Ajuste estacional e integración en variables macroeconómicas

Autor(es): SOTO, RAIMUNDO; BANCO CENTRAL DE CHILE
Titulo seriado: Documentos de trabajo 73
Fecha de publicación: 01.junio.2000
Idioma: Español
Resumen: Resulta evidente la importancia que tiene para las decisiones de política económica poder separar aquellos movimientos seculares en las variables económicas de sus componentes estacionales, tanto para interpretar los datos de la coyuntura como para evaluar el efecto de las políticas mediante modelos econométricos. Pese a su importancia, usualmente se considera que la estacionalidad no es más que un ruido molesto que debe ser retirado de las series antes de proceder a su análisis. Remover la estacionalidad, sin embargo, no resulta trivial. Este trabajo demuestra que los actuales métodos de ajuste estacional no pueden ser considerados una simplificación inocente de los datos sin pérdida de información. Técnicas modernas de análisis de estacionalidad sugieren, además, que ellos podrían distorsionar de manera importante nuestra visión sobre la evolución de la economía y el impacto que tienen los instrumentos de políticas. En particular, los resultados de este estudio sugieren que muchas variables macroeconómicas presentan estructuras dinámicas muy diferentes de las usualmente supuestas, caracterizadas por la presencia de raices unitarias en frecuencias bi-anuales y trimestrales. Ello sugiere que el análisis y la simulación de la coyuntura y las políticas económicas que usualmente se hace con series desestacionalizadas sea cuidadosamente complementado con un análisis equivalente para las variables originales.


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