Greenfield Fdi vs. mergers and acquisitions: Does the distinction matter?.
Información y Resumen:
Autor(es): CALDERÓN, CÉSAR; LOAYZA, NORMAN; SERVÉN, LUIS; BANCO CENTRAL DE CHILE
Titulo seriado: Documentos de Trabajo 173
Fecha de publicación: 01.agosto.2002
Idioma: Inglés
Resumen: Los flujos de inversión extranjera directa (IED) han aumentado notablemente en los 1990s, llegando a convertirse en la principal fuente de financiamiento externo. Esta elevación en el volumen de IED ha venido acompañado de un cambio en su composición: la inversión mediante la adquisición de activos existentes (M&A) creció mucho más rápidamente que la inversión mediante la creación de nuevas empresas (inversión tipo greenfield), particularmente en países que realizaron un extensivo programa de privatización de empresas públicas. Esta distinción genera dos preguntas. Primero, ¿es el auge de M&A un efecto de la privatización de una sola vez o puede ser ella seguida de una mayor inversión en nuevas plantas? Segundo, ¿tienen estos tipos de IED diferentes consecuencias a nivel macroeconómico en términos de la inversión agregada y del crecimiento? El presente trabajo busca establecer los hechos estilizados en torno a la precedencia temporal de ambos tipos de IED, la inversión y el crecimiento utilizando datos para una muestra grande de países industriales y desarrollados. Entre nuestros principales resultados, tenemos que: (i) Mayores niveles de M&A son regularmente seguidos de mayores niveles de inversión tipo greenfield tanto en países industriales como en países en desarrollo; (ii) la inversión lidera ambos tipos de IED en los países en desarrollo (mas no se cumple la relación inversa), mientras que en los países industriales, la inversión doméstica lidera la inversión tipo M&A y es liderada por la inversión tipo greenfield; (iii) ningún tipo de flujo de IED predecería al crecimiento económico en los países industriales y en desarrollo, pero la IED responde de manera positiva a variaciones en la tasa de crecimiento.
Ubicación: Ebook
Código SBIF: D799
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