Corporate governance and risk-taking
Información y Resumen:
Autor(es): JOHN, KOSE; LITOV, LUBOMIR; YEUNG, BERNARD
Titulo seriado: The Journal of Finance 63 (2, 4, 5, 6) 2008
Fecha de publicación: 01.abril.2008
Resumen: Este artículo trata sobre la relación entre la protección al inversionista y la responsabilidad corporativa de riesgos. La menor protección al inversionista puede afectar la responsabilidad corporativa de riesgo en varias formas. Los gerentes en países con menos protección al inversionista son frecuentemente propietarios internos dominantes que tienen mucho de su patrimonio invertido en las empresas que controlan. Ellos pueden invertir más moderadamente que lo que los inversionistas externos desean y asimismo renunciar a inversiones de valores presentes netos positivos. Los propietarios internos pueden también evitar proyectos riesgosos pero que aumentan el valor para proteger las ganancias privadas esperadas. Una mejor protección al inversionista disminuye el nivel de ganancias privadas esperadas, causando que los propietarios internos tengan menos aversión al riesgo. Otro enfoque es que las partes interesadas no patrimoniales, tal como los bancos, sindicatos y el Estado, puedan restringir el aumento del valor de la responsabilidad corporativa de riesgo, para proteger sus intereses. Asimismo, uno puede construir un caso plausible para una protección más fuerte para el inversionista, asociándolo a menos responsabilidad corporativa de riesgo.
Páginas: 2899-2940
Ver Indice
Ubicación: The Journal of Finance 63 (2, 4, 5, 6) 2008
Código SBIF: R598
