Credit market imperfections and the heterogeneous response of firms to monetary shocks
Autor(es): FISHER, JONAS
Titulo seriado: Journal of Money, Credit and Banking 31(2):187-211 mayo 1999
Fecha de publicación: 01.mayo.1999
Resumen: Existe evidencia de que durante las contracciones monetarias, las firmas pequeñas, disminuyen sus ventas y su nivel de endeudamiento mucho más fuertemente que las grandes. También, la evidencia muestra que las tasas de interés de los préstamos que consiguen las empresas que son dependientes de los créditos bancarios, aumentan mucho más que las de las empresas que pueden financiarse en el mercado de deuda pública. Tal evidencia, ha sido interpretada como una fuente de importantes fricciones en el mercado del crédito. Existen dos visiones sobre la manera en que los mercados crediticios imperfectos, influyen en la transmisión de la política monetaria. Uno, enfatiza el rol del premio que deben pagar los prestatarios para conseguir financiamiento externo. El otro, se centra en la habilidad de la política monetaria para influir sobre la oferta de fondos crediticios a nivel de la banca. Esta última visión, es denominada "canal de crédito bancario para la transmisión de la política monetaria" o simplemente, "la visión crediticia". Este documento, busca medir la interpretación de la evidencia empírica, sobre la "visión crediticia". Para ello, el autor desarrolla un modelo cuantitativo de equilibrio general, bajo condiciones de mercado crediticio imperfecto. La formalización de la "visión crediticia" efectuada aquí, reproduce la evidencia empírica sólo para ciertos parámetros, no muy plausibles
Páginas: 187-211
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Ubicación: JOURNAL OF MONEY, CREDIT AND BANKING
Código SBIF: R64
